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　　[转载：华夏回报二号是华夏回报基金的复制基金，因此与华夏回报基金采用相同的投资目标、投资策略和投资理念，但在投资运作上完全独立。虽然在华夏二号的基金招募说明书中强调华夏回报基金的过往业绩并不预示华夏二号基金的未来表现，而且二号基金与华夏回报基金的未来业绩可能存在差异，但我们认为华夏回报基金仍然能够为我们描绘华夏回报二号基金未来可能的轮廓，可以为关注该基金的投资者提供有益的帮助。

　　华夏回报二号在投资理念上将延续华夏回报基金重视股票和债券等投资工具的合理配置以及品种精选的做法，追求在尽量避免基金资产损失的前提下实现基金每年较高的绝对回报。以绝对回报为投资目标和理念决定了华夏回报二号属于预期风险较低的混合型基金。除了绝对回报以外，基金约定在已实现收益水平超过业绩比较基准时，基金就可以进行收益分配（基金业绩比较基准为绝对回报标准，为同期一年期定期存款利率）。这使我们想起了华夏回报成立两年半来分红多达十六次的事实。截至6月30日，华夏回报基金累计净值增长率达到94.43%，成立以来每年均实现正回报。成立以来共分红16次，累计分红率38.88%，累计为投资者分红超过8亿元。2006年4月、5月、6月各分红三次。这样的分红频率和数量令多数基金只能望其项背。而我们可以合理地预期华夏回报二号将沿袭这一作风，成为追求稳定回报投资者的最爱。

　　华夏回报二号仍然由现任华夏回报基金经理的石波来掌管。石波证券从业经历13年，历任君安证券有限公司投资银行部上海总部副总经理、上海申华实业股份有限公司常务副总经理、华夏基金管理有限公司投资管理部副总经理、兴科证券投资基金基金经理、兴华证券投资基金基金经理，经历十分丰富。但实际情况是，虽然华夏回报在石波的管理下给持有人带来了丰厚的回报，但华夏回报二号毕竟是在不同的市场环境下运作的一只新基金，难免会有投资者担心华夏回报二号能否再现华夏回报的优秀业绩。我们认为，有两个因素可以使这些投资者提升对华夏回报二号的信心。

　　第一，在华夏基金公司投资决策以基金经理为主，但基金经理的决策是在整个团队投资研究成果的基础之上进行的。通过股票池、重点股票池等等制度，保证了基金经理的决策与团队决策的融合，既民主又集中，这种投资模式能够有效发挥基金经理的个人能力。第二，基金业绩的持续性是与基金投资目标、投资理念和投资纪律等密切相关的。如果这三个要素均保持连贯性的话，基金业绩就可以保持连续性。石波的投资策略就是孜孜不倦地挖掘有长期投资价值的公司，而不会因为市场波动而将投资重点偏向某些主题性、概念性的投资，并且严守投资纪律。

　　在团队紧密合作的背景下如果能保持基金经理的稳定，华夏回报二号将能够以很高的概率延续华夏回报的良好表现。

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