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　　近期，AI大模型商业化进程加速推进，中美技术差距进一步收窄。浦银国际指出，当前中美大模型综合水平差距已压缩至3~6个月，国内厂商正从参数竞赛转向效率提升与多模态融合，智谱与MiniMax等头部企业虽均呈现高营收增速、高研发投入与持续亏损的早期特征，但战略路径分化明显：智谱聚焦国产化全栈ToB服务，MiniMax则以AI原生内容平台切入全球化ToC市场。随着港股首批大模型标的市值比肩京东、快手，行业已迈入资本化与商业化博弈新阶段。

　　3月5日，京东集团披露四季度财报，财报显示：自研“京东云海”AI存储系统位列IO500全球前四；京东JoyAI大模型更是深度融入“超级供应链”体系，广泛应用于内部2000余个业务场景。展望未来，京东还提出未来三年将持续加大AI领域投入，带动形成万亿级人工智能生态规模。

　　3月5日，哔哩哔哩披露四季度财报，财报显示：B站广告聚焦科技与游戏等垂类，预计2026年游戏及AI应用等行业将贡献B站游戏增长主要增量。B站董事长表态：“AI正在重塑内容创作、社区体验及商业效率等，我们有信心把握这些机遇，开启我们可持续增长的新篇章。”

　　公开资料显示，港股通互联网ETF基金（520910）跟踪中证港股通互联网指数，精准覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高，与AI驱动互联网商业模式升级的产业深化路径相契合，成分股中涵盖有望在后续AI加速渗透中持续受益的阿里巴巴、腾讯控股、美团、快手等港股互联网龙头。

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