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　　2026年1月29日，国内资本市场上演罕见一幕：多只资源类LOF基金集体大涨，国投白银LOF溢价率突破64%，市场投机情绪炽热。当日晚间，多家基金公司密集发布紧急公告：国投白银LOF宣布自1月30日开市起停牌至当日收市（全天停牌）；广发、嘉实、易方达、华安等旗下4只原油LOF则实施盘中临时停牌，停牌时间为开市起至当日10:30。这波罕见的停牌潮，是基金管理人在极端市场环境下，应对高溢价风险的系列风控举措之一。剖析其背后的逻辑与工具箱，对理性投资者至关重要。

　　本次事件的导火索，是二级市场交易价格相对基金份额净值（NAV）出现极端偏离。这类溢价通常源于两方面：一是底层资产（如原油、白银）价格短期急涨，引发场内炒作；二是基金外汇QDII额度紧张，导致基金公司大幅调低甚至关闭申购通道，使套利资金无法通过申购-卖出平抑溢价。其结果便是价格与价值的严重背离。对追高买入的投资者而言，一旦溢价收敛，将面临净值回归带来的直接亏损，风险极高。

　　除停牌这一暂停交易的非常规手段外，基金公司应对LOF高溢价有一套系统的风控工具组合，核心目标是增加有效供给或抑制非理性需求，推动价格回归净值。

　　1. 申购限额的灵活调节：这是最常用、最直接的工具。基金公司可大幅调低单账户单日申购上限（如降至10元、100元），甚至暂停申购，从源头上抑制套利盘涌入，压缩溢价空间。在溢价有所收敛时，亦可适时恢复额度，引导套利力量平抑价格。

　　2. 密集的风险提示公告：基金公司会通过交易所及自有平台反复发布公告，明确标示基金溢价水平，并警示交易价格大幅高于基金份额净值，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。这是履行受托责任，对投资者进行必要的风险教育。

　　3. 交易机制的临时调整：包括暂停或限制场内的申购、赎回业务，或调整份额折算方式，旨在短期内改变供需结构或交易惯性，冷却过热交易。

　　4. 引入套利机制稳定价格：在条件允许时，通过协调做市商或特定机构，利用专用通道进行套利交易，直接增加场内供给，是平抑溢价的市场化手段。

　　1. 认清本质：LOF是基金，其长期价值取决于底层资产与基金经理管理能力，而非二级市场的短期炒作。高溢价是风险而非红利。

　　2. 关注净值：投资决策应基于基金份额净值（NAV）及资产基本面，而非脱离净值的高频交易价格。

　　3. 警惕风险：基金公司的一系列限购、停牌、风险提示，本身就是明确的风险信号。盲目追高无异于火中取栗。

　　4. 利用工具：了解套利机制的专业投资者，可在理性评估额度、成本后参与折溢价套利，但普通投资者不宜盲目参与。

　　总之，本次LOF集体大涨事件，是市场机制与监管风控的一次压力测试。它清晰地揭示：任何脱离基本价值的金融资产价格狂欢，最终都将面临价值的重力。对于投资者而言，敬畏风险、回归理性、专注价值，方是在复杂市场中行稳致远的根本之道。

　　2月18日，云南省纪委监委通报3名党员、公职人员涉嫌酒驾问题。其中，云南省有色地质局勘测设计院规划设计院院长张某武，在2月10日晚（腊月二十三）涉嫌酒驾被公安机关查获，目前正接受组织调查处理。

　　中国常驻联合国代表傅聪18日在《联合国》和加强联合国作用特别委员会2026年届会一般性辩论上发言时强调，日本无论以任何借口行使“集体自卫权”介入，都将构成对中国的侵略，中方必将迎头痛击。

　　灵蛇摆尾辞旧岁，骏马昂首迎新春。中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》全球推介片近日点亮香港多处城市地标，为香江夜色增添一抹温暖而鲜明的中国红。春晚光影点亮香港 城市地标焕发浓浓年味夜幕降临，港岛轩尼诗道车流如织。

　　2月18日，云南省纪委监委：3名公职人员涉嫌酒驾被公安查获，正接受组织调查处理#大象主播说 @大象新闻主持人刘琳

　　#天南地北大拜年#过年了，小孩子都盼着收红包，大人们都忙着发红包。我昨天第一次收到了儿子儿媳给的大红包，很意外也很开心。这些年一直给儿子发红包，直到他参加工作我们还在发，可是他不收了。今年儿子结婚了，儿媳第一年来家过年，我准备好了红包。

　　如果根据现在的时间计算，55岁该是退休的时候。而对于孔子来说，55岁正是奋斗的年纪。因为从这一岁开始，孔子开始带着一群弟子周游列国，宣扬自己的学说。那么，在游历过程中，孔子和他的学生有哪些经历呢？这里有叫《楚狂接舆》的小故事。

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　　大家应该还有印象吧，2009年港姐选举里拿下“最上镜小姐”的袁嘉敏，2025年初从英国回香港后，没按常理走拍戏、接综艺的传统演艺路，反而靠卖大尺度付费照片，走出了一条挺特别的赚钱路子。

　　租女友过年，发现来的是我女上司，我吓得抱头疾跑，她:给我站住，再跑一步明年的年终奖扣光。“林宇，给我站住!你再往前跑一步，信不信我让你明年的年终奖金一分都拿不到?”